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　　界面新闻记者 | 张熹珑

　　1 月 13 日，香港金融搞定局与中国东说念主民银行鸠集布告了六项旨在优化内地与香港金和会作的贫窭措施，涵盖推出 1000 亿元东说念主民币贸易融资流动资金安排、优化扩容债券通安排以及股东两地支付系统互联等要津规模。

　　这些计谋的中枢重点可归纳为三个主要方面：增强离岸市集东说念主民币流动性、股东内地债券市集敞开以及便利香港与内地之间的跨境支付。

　　在这六项措施中，有三项与债券通考究有关。其中，债券通 “南向通” 将在三个方面进行扩容优化。领先，基础时刻联网下的结算时刻将得到延长；其次，扶助基础时刻开展东说念主民币、港币、好意思元、欧元等多币种债券结算；临了，结伙历境内投资者界限也将扩大。

　　香港金管局总裁余伟文暗示，自 1 月 14 日起，结算时刻将从下昼 3 点 30 分延长至 4 点 30 分，这一转机使得内地投资者大约购入好意思元和欧元等外币债券。此外，可参与的金融机构界限也扩大至证券、保障等非银行类机构，不外结伙历机构将在审批后赐与公布。

　　这一系列举措旨在进步结算成果，拓宽投资渠说念。此前，内地投资者仅能购入东说念主民币和港元债券，且机构投资者仅限于银行。

　　而在债券通 “北向通” 方面，近期将开动债券通项下离岸债券回购业务，并扶助 “北向通” 债券看成香港金融市时局格担保品。从 2 月 10 日起，参与 “北向通” 的海外投资者将大约诈欺其在岸债券看成典质品，在香港进行离岸东说念主民币回购业务。

　　回购来去在海外市集是应用最为庸碌的流动性搞定器具，常与债券买卖、孳生品来去等组合操作。这次新政特地于为投资者提供了另一种非现款典质品的聘用，有助于周转境外投资者的在岸债券合手仓。

　　据悉，离岸回购安排的参与机构为整个已入市的债券通（北向通）投资者，包括债务器具中央结算系统（CMU）成员和透过香港托管行 CMU 成员开立债券通子账户的离岸投资者。结伙历债券则为参与机构在债券通（北向通）下合手有的债券，且不限券种。

　　西班牙对外银行亚洲首席经济学家夏乐在收受界面新闻采访时暗示，“北向通” 的这两项措施性质周边，均允许在离岸市集使用在岸债券开展有关业务，“这进一步买通了在岸和离岸东说念主民币债券市集，不仅将进步离岸市集的东说念主民币流动性，还增多了投资者通过北向通购买在岸债券的蛊卦力，因为投资者不仅大约赢得肤浅的成本答复，还可将债券看成典质品或担保品，债券的使用场景得到了极大的拓展。”

　　往时，香港金管局东说念主民币流动资金安排下的结伙历典质品主要包括外汇基金单据及债券、香港特区政府债券、离岸刊行的中国国债和计谋性金融债券。2024 年 1 月，央行和香港金管局推出 “三联通、三便利” 六项计谋举措，将典质品界限拓展至在岸国债和计谋性金融债，初度在离岸市集阐明了境内债券的担保品功能。

　　“三联通、三便利” 措施还波及扶助境外机构投资者开展内地银行间债券市集债券回购业务，参与机构也由主权类机构拓展至各样交易机构。从某种进度上说，这次出台的新政是一年前措施的具体化和延迟。

　　清静放开债券通投资门槛，亦然研讨到跨境投资需求的不断高涨。债券通于 2017 年通畅 “北向通”，并于 2021 年开动 “南向通”。2024 年前三季度，债券通 “北向通” 日均来去量约为 439 亿元东说念主民币，较推出时增长逾 28 倍，占境外投资者在中国内地银行间债券市集逾越一半的成交额。

　　据民生银行金融市集商议中心统计，为止 2023 年末，共有 1124 家景外机构参预中国债券市集，遮蔽 70 多个国度和地区，其中仅通过债券通 “北向通” 形状参预内地市集的境外机构就高达 882 家，占比高达 78.47%。

　　香港和内地还通过快速支付系统的互联来重生跨境支付需求。内地的网上支付跨行清理系统（IBPS）与香港的转数快（FPS）经营将推出全天候（24x7）做事，届时两地住户只需输入收款方的手机号码或账户号码，即可进行即时小额跨境汇款。部分做事展望最快在本年年中推出。

　　然则白丝 在线，夏乐合计，这是一个 “小步慢走” 的经由，举座来看敞开债券市集的方法仍较为严慎。受表里部不笃定性成分影响，现在东说念主民币贬值压力较大，在这种情况下，央行倾向于限度流动性。“汇率压力较大时，要是离岸市集流动性过于充裕，会增多卖空东说念主民币的可能性。是以即便债券通有新的举措推出，央行也会在调控离岸市集流动性方面取得均衡。”