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（以下实质从华福证券《医药生物：科技线：翻新药国谈在即，重磅国产新药有望受益放量》研报附件原文选录）投资要点：行情回归：本周（2024年10月14日-10月18日）中信医药指数飞腾0.9%，跑输沪深300指数0.1pct，在中信一级行业分类中名轮番21位；2024岁首于今中信医药生物板块指数下降10.3%，跑输沪深300指数24.7pct，在中信行业分类中名轮番25位。本周涨幅前五的个股为双成药业（+60.97%）、常山药业（+49.75%）、国新健康（+35.26%）、广生堂（+33.71%）、福瑞股份（+17.22%）。重磅国产翻新药有望受益国谈，赓续看好插足医保目次后实现以价换量迎来加快放量。2024年的国度医保药品目次调节使命于7月1日负责开动，本年的使命要津仍分为准备、陈诉、众人评审、计划、公布服从5个阶段，瞻望于11月份完成计划。2024年7月5日，国务院常务会议审议通过了《全链条营救翻新药发展试验决策》，战略出台后初次迎来国度医保计划，翻新药也有望得回更多的战略歪斜。咱们合计，2024年医保计划服从较小可能出现之前商场担忧的加大降幅的情况，医保局战略发力的标的也为较为明确，果真有临床价值的翻新品种有望快速脱颖而出。京新药业地达西尼用于失眠患者的短期调整，海念念科的苯磺酸克利加巴林胶囊用于调整成东谈主糖尿病性周围精神病感性祸患以及带状疱疹后神经痛，患者基数大，插足医保目次后可能为企业开启第二增长弧线。康方生物2款PD-1双抗、云顶新耀耐赋康均初次参与医保计划，有望在25年开启大单品快速放量，助力公司更早实现扭亏为盈。建议护理：插足医保目次后可能为相干企业合座营收带来较伟功绩增量的要点品种。本周商场复盘及中短期投资念念考：医药本周A股略跑输沪深300H股医药跑输恒生指数1.8pct。本周四之前商方位座呈泛动调节行情，周五在辅导东谈主强调科技得紧迫性发言下，科技板块再次迎来飞腾，其中周五医药中科技属性强的翻新药械和减肥药主题施展强势。咱们合计现时牛市大涨并调节分化后，有望迎来矜重上行的新阶段，看好长牛（慢牛），从历史复盘看，医药不会缺席。短期可要点护理：1）翻新药械：科技股拉动第二轮商场上行的初步趋势已造成，翻新药械具备明确科创属性，后续行将迎来《全链条营救翻新药发展试验决策》战略出台后的初次医保计划，翻新药有望得回更多的战略歪斜，利好赓续终了；2）功绩强：行异日到Q3密集期，可要点护理功绩预期较好或有望超预期的公司。从中恒久看，咱们赓续看好翻新+复苏+战略三大干线。1）翻新干线：翻新药械为产业周期最为明确，“科技属性”最强，咱们“寻增量”策略的中枢标的，收入和利润正迟缓体现，25年多个企业有望盈利。看好有出海竞争力的翻新biopharma、有翻新第二增长弧线的Pahrma及翻新药配套产业链CXO；2）复苏干线：医疗建树9月的招投标情况回暖，可要点护理，同期耗尽刺激经济复苏，不绝医疗反腐扰动阶段性界限，瞻望耗尽医疗在调节后仍有复苏后劲；3）战略干线：国度战略导向明确营救高分成企业，饱读吹优质公司并购整合，不绝国企校正，破净公司的市值处分，不错要点护理国改&重组。中恒久配置念念路：凭证医药-供给，东谈主口-需求、医保-支付、医疗-结构的分析框架，咱们在《医药新常态，路在何方？——调存量、寻增量、握变量》讲述中提议在行业插足新常态的大配景下，调存量（老龄化+入口替代）、寻增量（出海+大品种+仿转创）和握变量（国企校正）或成为中恒久医药投资舛错词。珍视标的及标的见后文。本周建议护理组合：恒瑞医药、康方生物、再鼎医药、悦康药业、好意思好医疗、开立医疗。十月建议护理组合：恒瑞医药、药明康德、新诺威、长春高新、康方生物、普瑞眼科。风险领导行业需求不足预期；公司功绩不足预期；商场竞争加重风险。

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