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2月25日，港股好意思图公司(01357.HK)暴露猎U者，公司主要激动、首创东说念主、前董事长蔡文胜，于2025年2月17日至2月21日历间通过Longlink Capital Ltd出售了公司1.28亿股股份，占公司已刊行股份总额约2.81%，本次减持后，蔡文胜持股比例由23.02%降至20.62%。

照均价估计，蔡文胜这次套现跳跃了7.8亿港元，约合东说念主民币7.28亿元。

图片蔡文胜减持1.28亿股，图/港交所好意思图公司公告

值得注重的是，在蔡文胜“套现”前10天(2025年2月7日，)，好意思图公司刚暴露最新财务功绩现象：

按非国际财务陈诉准则，2024年度经调度后包摄于母公司权柄持有东说念主净利润同比增长约52%至60%。且好意思图公司发布功绩预盈公告几天后，蔡文胜减持期间，好意思图公司股价络续创下新高。

这意味着，蔡文胜卖出的时机对他个东说念主而言“恰到克己”，高位减持赚的无数浮盈，领先“落袋为安”。

但关于好意思图公司而言，蔡文胜的“套现活动”无疑影响了投资者的信心，好意思图公司当日低开超9%，限度今日收盘，公司股价低开高走，报收-4.2%。

这并不是蔡文胜偏执家眷第一次在该股票股价阶段性高点减持。

2016年末，好意思图公司认真在港股上市，成为继腾讯之后，在香港上市的最大互联网企业，股票曾一度达到高点。就在投资者庆祝这一成本盛宴的时候，蔡文胜之子Cai Rongjia在次年4月12日、5月5日两次减持股票，以期间好意思图平均股价11.239元估计，Cai Rongjia套现款额约为9.12亿元。

按照智通App估计，两次大范围减持下，从上市于今蔡文胜偏执家眷累计套现约16多亿元。

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“投契之王”蔡文胜

很长一段时候，外界拿起蔡文胜，就会预见“投契分子”“草根逆袭”这些词汇。

在《真需求》这本书里，作家梁宁对蔡文胜的界说是“商东说念主”，商东说念主精神”与“匠东说念主精神”是相背的，商东说念主不执着、不死磕、不好战。对一个商东说念主来说，服装、磁带或是钢筋水泥，这些皆是赢利的介质，是财富改变经由的某个中间态，淌若说它们有不同，那即是赢利恶果的不同。

果然，往常每一步，蔡文胜皆像“商东说念主”，赌徒式地追逐风口上的契机——他先是豪赌30万盈科股票，不到三个月时候就赚了100多万，自后又作念起了互联网域名的生意，不仅赚得盆满钵满，还一举进入了中关村的中枢搪塞圈。

2000年，蔡文胜再行闻中得知“一个business.com 域名卖了750万好意思元，而一个域名的成本只消220元”时，他刹那间就作念出了判断：卖域名是个好生意。

随后他先后抢注了十多万个互联网域名，包括如今广为东说念主知的tudou.com、iqiyi.com、weibo.com等公司域名，皆是由他之手倒卖出去的。

再自后，蔡文胜作念起了天神投资东说念主——选择有后劲的创业者进行投资，押注58同城、4399等公司，在他心中，赌对了就能取得丰厚申诉，赌错了就换下一个目的。就这么，他以域名打门，快速莳植了我方的贸易河山，到了2007年，他将导航网站265作价一亿好意思元卖给了谷歌，置身亿万财主行列。

正如《真需求》这本书里对蔡文胜的评价是，他看待事情极端精炼。对他来讲，统统的事情皆是“套利空间”，统统的事情，他皆要先看一眼有莫得暴利空间，有暴利的空间，他才开心陆续。

2008年，蔡文胜邀请了他一个天神投资对象吴欣鸿，共同创立了好意思图公司。两东说念主一内一外，吴欣鸿全身心肠过问了家具研发，而蔡文胜则念念考着如何诈欺好意思图进行更大的投资。

2008年年底，“好意思图秀秀”PC版块的用户打破了100万大关；2011年年底，女教师日记好意思图秀秀PC加迁徙端的用户量打破1亿，一年以后，该用户量再次翻倍。

图片好意思图公司香港主板上市，图/好意思图秀秀官方微博

在迁徙互联网期间，手捏巨大的客户群体，即是财富的密码。

蔡文胜深谙此说念。2013年，好意思图公司凭借着巨大的用户群体，秘书进入硬件范围，蔡文胜亲身担任董事长，吴欣鸿为CEO，发布第一款好意思图手机。2014年，蔡文胜还主导推出了好意思拍，进入短视频搪塞范围，到了2015年，好意思拍的用户数跳跃了1亿猎U者，日活跳跃了1400万。

但“变好意思”的生意，并莫得瞎想中那么好作念。2016年12月，好意思图在港交所主板上市，上市几个月后，好意思图市值打破1000亿港元，但顷刻的大涨之后，好意思图迎来了漫长的暴跌之路。

图片好意思图公司香港主板上市，图/好意思图秀秀官方微博

原因有二，一方面，濒临三星、华为等强劲敌手，好意思图动作软件公司作念硬件，供应链和分娩智力未免处于残障，且阛阓上自带好意思颜功能的智高手机越来越多，好意思图手机的阛阓很快被蚕食。

另一方面，受限于好意思图软件本人的器具性能，用户使用频率和时候有限，用户粘性不够，难以通过告白等老例花样终了大范围变现。

把柄统计涌现，由于公司在硬件阛阓的失掉，2018年好意思图在营收仅为29.72亿元的配景下，失掉了12.55亿元，比年的失掉让好意思图难以违反。

为了改变络续失掉的风物，好意思图决定毁灭硬件业务全面转型迁徙搪塞。同期蔡文胜还推动好意思图涉足耗尽金融范围，推出了好意思图金融等干系业务，主要提供耗尽贷款等做事。不事后续该业务未成为公司的中枢重心发展标的。

值得注重的是，到2021年，好意思图公司还皆处于失掉的状态。

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带好意思图一说念冒险，吴欣鸿要如何“善后”？

大略是为了扭转好意思图遥远无法盈利的状态，也大略是蔡文胜血液中“豪赌”的基因作祟，他率领好意思图走上了“炒币”之路。

2021年，好意思图诀别在3月和4月，购买了累计3.1万枚以太币和940枚比特币，买入的现款对价诀别为5050万好意思元、4950万好意思元。

其时，蔡文胜还颇为惬心肠在一又友圈发文称：“总要有东说念主第一个吃螃蟹。这应该算香港上市公司中第一家购买BTC数字货币的吧，也算是大家第一家上市公司把ETH以太坊动作货币价值储备。”

自后他曾经默示，“区块链是东说念主类历史以来最大的泡沫，但刚刚启动，只可拥抱泡沫，不参与才是最大的风险。”

值得注重的是，好意思图“炒币”激勉了新一轮浓烈争议，公司也因此被贴上了“不务正业”的标签。

甚而自后接任蔡文胜成为好意思图新任CEO的吴欣鸿，也不睬解好意思图为什么要“炒币”。

“这是董事会的决定，我也不好说这个决定具体是若何作念出的。我有我的兴味，我的兴味即是好意思图的主业。”吴欣鸿自后如斯默示。

图片吴欣鸿，图/好意思图公司官方微博

事实上，一年后，加密货币的价钱不牢固性，径直反馈在好意思图的财务数据中。

2022年7月1日，好意思图发布盈利预警，限度2022年6月30日止六个月，可能录得东说念主民币2.75-3.45亿元的净失掉，同比加多99.6%-154.1%。好意思图在公告中提到，净失掉预期加多的主要原因，是已购买加密货币的减值。

受此讯息影响，好意思图在港股的股价一度跌去跳跃10%。

面对外界质疑，2023年6月，蔡文胜辞去了好意思图公司董事长一职。期间派掌舵东说念主吴欣鸿上台，好意思图启动“拨乱归正”。

自后吴欣鸿在接管媒体采访时曾反念念：“以前咱们可能一拍脑袋就以为某个业务很可以，为此开了许多家具线，作念了无数个后头看起来是失败的尝试。”

接下来好意思图的故事里，AI成了关键词。

它一边加快逃离币圈，2024年12月，好意思图出售了统统的比特币，一共获利7963万好意思元，约合5.71亿元东说念主民币。

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另一边，吴欣鸿也在推动公司全力聚焦AIGC。

比如就在吴欣鸿接任董事长的阿谁月，好意思图公司“AI期间的影响分娩力器具”主题影响节上，连气儿发布了7款新品，包括AI视觉创作器具WHEE、好意思图AI助手RoboNeo、好意思图视觉大模子MiracleVision等。

再之后两年，好意思图客不雅上也如实通过AI终领悟功绩回暖。

图片图/好意思图公司官网

2023年，好意思图公司总收入27亿元，同比增长29.3%，归母净利润3.7亿元，同比增长233.2%。总收入与净利润增长主要获利于AI推动主营业务的收入增长。

旧年上半年，好意思图终了总营收16.2亿元，同比增长28.6%，经调度后包摄于母公司权柄持有东说念主的净利润为2.7亿元，同比增长80.3%。好意思图提到，生成式AI期间是驱动付费订阅渗入率快速飞腾和付费订阅收入大幅增长的主要原因。

限度2024年6月30日，付费订阅用户数超1081万，月活跃用户数达2.58亿，同期国外阛阓拓展收效权臣，推动告白等业务收入增长。

不外，遥远来看，好意思图的压力也不小。

一个很蹙迫的问题在于，经过近两年的期间迭代，各大下注“颜值经济”的品牌皆在布局AIGC。好意思图推出的好意思图奇想大模子(MiracleVision)，天然在与可灵、DeepSeek等伙同后，能进一步晋升其AI应用家具质能和使用恶果，但其背后的研发过问成本显然会有加无已，对盈利智力提议更大的考试。

与此同期，AI应用并非以小搏大的“投契活动”，而是一场需要时候和耐力的马拉松。毕竟，难的不仅仅期间，更是用户体验，如安在AI波涛下提供更崭新的互动玩法，是好意思图将来必须回话的命题。

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“草根”蔡文胜，不会住手“冒险”

上世纪20年代，好意思国投契之王杰西利弗莫尔曾说过，“投契如山岭同样陈腐，华尔街莫得崭新事”。杰西利弗莫尔抒发的真谛是，在投契交往中，东说念主性的运筹帷幄小心从未改变。

而“豪赌”“投契”恰是藏在蔡文胜秉性中的底色。

蔡文胜1970年生于福建石狮，由于家景贫寒，他在少小时期便作念一些小生意贴补家用，“我就心爱干那种一块钱赚一百块的事，一块钱赚五块的事确切太慢了”。

草根树立的他，此前曾经把我方比方为“精英与草根的桥梁”——回归往常多年，不管是域名投资等范围的资格体现，已经率领好意思图闯入“币圈”，蔡文胜的资格充满了冒险和投契色调，无一不是这种追求高风险高申诉，像草根赌行运那样，追着风口跑。

图片蔡文胜在港股投资系列论坛上言语，图/好意思图公司官方微信公众号

而早已民俗了这种“豪赌”“投契”之法的蔡文胜，显然不会松懈抛下往常的这些“得胜教学”。

2024年，尽管好意思图出售了统统的比特币，但蔡文胜对造谣货币的兴味依旧浓郁。

现在，蔡文胜创立的隆领投资仍持有巨额以太坊。据 Arkham Intel 官网涌现，限度 2025 年 2 月 8 日，隆领投资持有 31，368 颗 ETH 和 1，619 AETHWETH(质押在 Aave)，所有持有 32，987 颗 ETH，价值 86.21M 好意思元。

蔡文胜的资格，也恰巧反馈了一个投契者的贸易形而上学——他追求高风险高申诉，会在新兴范围寻找契机，并通过成本运作来终了价值最大化。

传闻，蔡文胜曾自嘲我方是一个“Fomo”，即“错失小心症”患者，真谛是因眇小错过某个股票、风口、热门而产生的惊恐情谊。

对一个隧说念的投契者来讲，这无可厚非，但淌若将他的这种贸易形而上学放到好意思图公司过往的资格中看，他到底是带着好意思图捡到了“西瓜”已经“芝麻”猎U者，就不好说了。